党的十八大以来，中国开展的精准扶贫使得农村的多维贫困程度显著下降，继续改善农村多维贫困是新时期扎实推动共同富裕的重要环节和必要手段。本文在多维减贫政策目标下，考察了市场机制与社会资本的多维减贫效应及两者作用的关系。基于2014、2016及2018年北京大学中国家庭追踪调查数据(CFPS),采用内生Probit模型进行了实证分析。研究发现：以农地流转市场化为代表的市场机制与农村社会资本都表现出显著的多维减贫效应。进一步分析两者作用的关系发现，市场机制对社会资本的多维减贫效应具有显著替代作用，农地流转市场化水平越高，社会资本的多维减贫效应更弱，更具体地表现为对集体社会资本而非个体社会资本的替代效应。随着市场化转型的推进，集体社会资本的作用被弱化了，市场机制发挥着更为关键的多维减贫效应。异质性分析中，与区域市场化水平较低地区以及农地转入样本相比，区域市场化水平较高地区以及农地转出样本中市场机制对集体社会资本的替代作用更强。机制检验发现，市场机制和个体社会资本对各维度贫困都有一定的缓解作用，市场机制对集体社会资本的替代作用也较为稳健，但对个体社会资本的替代和互补作用在不同减贫渠道中均有体现。针对研究结论，本文提出了推动农地流转市场化、培育农村社会资本以及健全多维减贫机制的对策建议。